行情分析

　　一、关税政策引发市场巨震

　　当地时间[具体日期]，特朗普宣布一项令市场措手不及的关税政策：暂停对大多数经济体征收新一轮关税，为期90天，但同时将对亚洲大国的关税税率上调至125%，立即生效。这一“选择性宽容”的决策，使得市场情绪瞬间陷入复杂境地。

　　亚洲大国迅速做出反制，宣布自周四起对美国商品加征84%关税。加拿大和欧盟也启动对美国的报复性关税措施。欧盟首轮对美商品征收25%关税，打击汽车、农业、能源等关键行业。全球贸易局势愈发紧张，市场担忧全球消费与物流体系将进一步萎缩，冲击石油需求。

　　二、油价上演过山车行情

　　受此关税政策影响，油价走势宛如过山车。盘初暴跌近7%的油价迅速反转，布伦特原油期货上涨2.66美元，收于每桶65.48美元；WTI原油期货上涨2.77美元，收于62.35美元，盘中最低价均为2021年以来新低，随后录得年内最大单日反弹。不过，周四亚盘时段反弹没有延续，依然有所回落。

　　三、多重因素交织影响油价后续走势

　　1.贸易局势主导市场情绪：“已经到了贸易冲突的转折点，特朗普给了那些表现出希望达成协议以取消关税的国家一些时间来解决问题。”但同时也指出“特朗普的做法是把亚洲大国置于一个经济孤岛上。”贸易关系的不确定性使得市场情绪极为脆弱，投资者担忧全球经济增长放缓将抑制石油需求。IEXS盈十外汇平台分析师据市场调查显示：“若多边贸易关系持续恶化，原油需求可能陷入‘逆全球化型收缩’。”

　　2.OPEC+增产打压上行空间：OPEC+决定5月起将产量上调41.1万桶/日，以应对部分成员国财政压力。产量提升无疑将打压短期价格上行空间，在全球经济前景不明朗的情况下，供应增加而需求预期不稳，油价面临较大下行风险。

　　3.美国原油库存超预期：美国能源信息署（EIA）数据显示，截至上周，美国原油库存增加260万桶，至4.423亿桶，此前市场预期为增加140万桶。库存超预期导致部分投资者对涨势持谨慎态度，这也在一定程度上影响了油价的后续走势。

　　四、短期反弹难改中期弱势格局

　　本次油价暴涨虽看似乐观，但其根本驱动力是特朗普的关税豁免政策，本质是对全球市场信心的试探性修复。亚洲大国的迅速反制以及加拿大、欧盟的同步行动使市场仍深陷贸易担忧情绪。供需层面上，OPEC+增产、美国产量高企将对价格构成压制。因此，油价短期虽现技术反弹，但整体结构仍处于“震荡偏弱”的中期通道中，操作建议应保守偏谨慎。后续关注重点在：特朗普是否进一步调整对其他国家的关税政策、OPEC是否削减增产计划、美国5月夏季汽油消费季开启的强度。